【研究报告内容摘要】
疫情导致全球股市下跌,但中国g5g经过两年洗礼,全球份额++推进力度++产业链完备++场景都全球领先,将走出自己的独立行情,强烈建议加仓。
一、挥从政治局到工信部,政策密集落地,发挥55gg逆周期调整作用意图明显。。当前受sari疫情及宏观经济增速下降压力影响,政府急需合适的逆周期调节工具,5g作为新基建的代表,是当前少有的可以全面拉动经济高质量发展的抓手。近期政策密集落地,包括2月10日,工信部向中国电信、中国联通、中国广电颁发3300-3400mhz频段用于5g室内覆盖;2月21日中共中央政治局召开会议,会议强调要推动5g网络、工业互联网加快发展;2月22日工信部召开加快推进5g发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议。2月25日中宣部发布《全国有线电视网络整合发展实施方案》和近日工信部发布《关于调整互联网骨干网网间结算政策的通知》,利好广电5g建设。
二、运营商快速响应政策号召,55gg建设有望提前完成全面目标并再超预期。。中国联通与中国电信正在加速联手展开5g建设,中国移动董事长强调把5g建设发展作为重大政治任务,中国广电在频谱共建共享和网间结算费用下降上实质性获益,并且已经在雷神山医院实现首次700m+4.9g5g覆盖。3月是运营商制定2020年资本开支计划重要时点,我们判断运营商的投资和招标将会如期启动,capex有望超预期增长10%以上,5g的基站建设将明确受益,包括基站、天线、滤波器和光模块子行业全面受益。三、55gg赋能应用场景正在加速落地,重视物联网与工业互联网。在疫情催化下,远程协作、视频会议、在线教育、远程医疗等5g可以发挥作用的场景得到普及,同时华为最新发布会也推出wi-fi6路由器、cpe、5g工业模组等新产品,指物联网及工业互联网。我们认为在5g赋能物联网与工业互联网上有非常大的机遇,将为相关的通信模组、应用解决方案厂商提供广阔的市场空间。
n行业要闻1.进工信部召开加快推进g5g发展做好信息通信业复工复产工作电视电话会议2月21日中共中央政治局召开会议,会议强调,要推动5g网络、工业互联网加快发展。工信部2月22日召开加快推进5g发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议。
会议强调,要加快5g商用步伐,推动信息通信业高质量发展。一要加强统筹协调。各地通信管理局要加强与地方政府部门的沟通协调,做好与当地疫情防控和复工复产工作的衔接。努力营造良好环境,持续推进5g发展。二要加快建设进度。制定和优化5g网络建设计划,加快5g特别是独立组网建设步伐,切实发挥5g建设的积极作用。三要推动融合发展。重点要认真组织实施512工程,加快推动“5g+工业互联网”融合应用,促进传统产业数字化、网络化、智能化转型。四要丰富应用场景。抓住5g在网络教育、在线医疗、远程办公等业务发展机遇,释放新兴消费潜力,扩大网络消费,促进信息消费。
2.联通:到三季度要建525万个g5g基站,提前33月完成全年目标中国联通2月23日宣布与中国电信正在加速联手展开5g建设,力图打好5g复工的“组合拳”。
上半年中国联通与中国电信将力争完成47个地市、10万个5g基站的建设任务,三季度力争完成全国25万个5g基站建设,较原定计划提前一个季度完成全年的建设目标。
中国联通自去年其与中国电信达成5g共建共享协议以来,双方已快速在全国31省开通5g基站共建共享,并实现了全国50多个城市的5g正式商用。双方开通了全球首个5g独立组网共享基站,还在5g商用网络中实现了2.7gbps的全球最高速率。
截至2月20日,中国联通已累计开通5g基站6.4万个,网络覆盖所有直辖市、主要省会城市,以及京津冀、长三角、大湾区等区域的重点城市。
33..中国移动:把g5g建设发展作为重大政治任务2月26日,中国移动董事长杨杰前往中国移动研究院实验室5g测试现场调研,了解5g独立组网试验测试和复工复产情况杨杰强调,当前公司上下要坚决贯彻落实习近平总书记关于统筹做好疫情防控和经济社会发展的重要讲话精神,坚持“两手抓”“两不误”。一方面,继续把疫情防控作为公司当前最重要的任务,落细落小各项防控举措,全力以赴做好通信保障、服务保障、防控保障。另一方面,要在做好疫情防控的基础上,科学合理安排复工复产。5g作为国家战略的重要组成部分,对我国实现经济高质量发展具有重要意义,公司上下要全面落实党中央提出的稳步推进5g通信网络建设的要求,坚持把5g建设发展作为重大政治任务,抓好5g独立组网测试进度,逐步使各方面工作恢复正常,确保如期完成5g网络建设,做到5g建设目标不变、发展节奏不停。
4.工信部调整网间结算标准:中移动、中联通、中电信取消网间结算费用工信部发布《关于调整互联网骨干网网间结算政策的通知》表示:
一、2020年7月1日起,取消中国移动与中国电信、中国联通间的单向结算政策,实行对等互联,互不结算。
7月1日前,维持现有网间结算政策和结算标准,即中国移动应向中国电信、中国联通支付互联网骨干网网间结算费用,结算标准不高于8万/g/月。
二、2020年1月1日起,中国电信、中国移动和中国联通下调对中国广播电视网络有限公司、中信网络有限公司的互联网骨干网网间结算费用,下调比例不低于现有标准结算价(8万元/g/月)的30%。
三、2020年1月1日起,教育网、科技网、经贸网、长城网等公益性网络与中国电信、中国移动和中国联通的互联网骨干网之间实行免费互联。
n推荐组合本周推荐:推荐物联网方向日海智能、广和通、移为通信、移远通信、东土科技、东方国信(计算机覆盖);idc方向:光环新网;
天线射频:盛路通信;
长期推荐:5g主设备及基建:中兴通讯、中国铁塔;天线:盛路通宇;滤波器:大富科技;光模块:中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技;受益流量爆发:光环新网、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯;
n风险提示
(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;
(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。
