【研究报告内容摘要】
重要数据
2019年11月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.2%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率);1-11月份全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.2%,增速与1-10月份持平;11月份社会消费品零售总额38094亿元,同比名义增长8.0%(扣除价格因素实际增长4.9%);11月份二手住宅销售价格环比上涨0.2%,涨幅比上月扩大0.1个百分点;1-11月全国城镇新增就业1279万人,完成全年目标任务的116.3%;11月份,全国城镇调查失业率为5.1%。
高频数据
截至12月20日,农业部发布的猪肉平均批发价43.34元/公斤,每公斤较上周末降低0.36元,小幅下降约1个百分点;28种重点监测蔬菜平均批发价4.76元/公斤,每公斤较上周上涨0.26元,上涨5.74%,本周价格上涨速度略有降低。截至12月20日,南华工业品指数2329.18,较前一周上升9.69个点,上升势头比上周显著下降。发电耗煤方面,截至12月20日,日均发电耗煤量76.26万吨(上周末74.44万吨),本周增加2.44%,达到本年新高。高炉开工方面,截至12月20日,全国高炉开工率达到65.75%,与上周基本持平。
事件回顾
12月20日晚国家领导人应约同美国总统特朗普通电话;12月lpr报价出炉:1年期品种报4.15%,上次为4.15%;5年期以上品种报4.80%,上次为4.80%;商务部研究安排2020年工作,制定多项大方针;《海关总署与澳门海关共同落实粤港澳大湾区建设合作安排》;国务院副总理刘鹤主持召开国务院促进中小企业发展工作领导小组第四次会议。
流动性监测
本周(12月16日-12月20日)公开市场有500亿元国库现金定存和2860亿元mlf到期。同时在16日央行投放3000亿一年期的mlf,在18日、19日、20日分别进行了2000亿、2800亿、1500亿逆回购操作,央行本周通过逆回购操作共向市场共计净投放6300亿元,其中14天逆回购5500亿元,7天逆回购800亿元。这是时隔两个多月央行重启14天期逆回购操作,央行此举是为提供跨年资金。
下周(12月23日至12月27日)公开市场有800亿元7天逆回购到期,无其他工具到期。
银行间质押回购加权利率和shibor利率均呈短期下降,中长期上升态势。
债市走势
本周(12月16日-12月20日)一级市场共发行利率债15只,实际发行总额1892.16亿元。一级市场下周(12月23日-12月27日)无发行利率债计划。 二级市场方面,主要表现为短期利率大幅下降,长期小幅下降。
风险提示
未来经济数据走弱,结构性通胀未改善。

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